The Week in Business: il decimo aumento diretto del tasso

Che cosa succede? (30 aprile-6 maggio)

La Fed mantiene la pressione

Sulla scia di un altro fallimento bancario e dei segnali di rallentamento dell’economia, la Federal Reserve ha alzato il suo tasso di riferimento di un quarto di punto. È stato il terzo aumento consecutivo di quella dimensione e il decimo aumento diretto del tasso dallo scorso marzo. La mossa della banca centrale della scorsa settimana ha portato i tassi a un range compreso tra il 5 e il 5,25%, un livello che non si vedeva dall’estate del 2007. Nell’annunciare la decisione, i funzionari della Fed hanno lasciato la porta aperta a una possibile pausa nella serie di aggressivi aumenti dei tassi al loro prossimo incontro. Ma più tardi, in una conferenza stampa, Jerome H. Powell, il presidente della Fed, ha chiarito che la porta era aperta solo di una fessura: Ulteriori mosse, ha detto, “potrebbero” essere appropriate. Anche questa retorica un po’ mite rappresenta un cambiamento significativo nella posizione della Fed. Per mesi si è discusso di quanto, non se, la banca centrale avrebbe alzato i tassi.

Il crollo della terza banca

JPMorgan Chase, la più grande banca della nazione, ha assunto la proprietà della First Republic Bank la scorsa settimana, dopo che la Federal Deposit Insurance Corporation ha sequestrato la First Republic per salvarla da una caduta libera e per contenere una più ampia crisi bancaria. First Republic, una banca di medie dimensioni con sede a San Francisco, ha ricevuto un’ancora di salvezza di 30 miliardi di dollari da 11 delle più grandi banche statunitensi a marzo, poco dopo che il crollo della Silicon Valley Bank e della Signature Bank ha scatenato il panico nel settore bancario. Ma quell’infusione di denaro ha appena tenuto a bada l’inevitabile: First Republic ha annunciato alla fine del mese scorso di aver perso la strabiliante cifra di 102 miliardi di dollari in depositi dei clienti. Nel rilevare First Republic, Jamie Dimon, amministratore delegato di JPMorgan, sta riprendendo un ruolo che ha svolto durante la crisi finanziaria del 2008, quando ha acquisito Bear Stearns e Washington Mutual per volere dei regolatori federali. JPMorgan ha dichiarato lunedì che prevede che la sua ultima acquisizione aumenterà i profitti quest’anno di $ 500 milioni.

I lavori riprendono

Dopo un significativo rallentamento nel primo trimestre dell’anno, il numero di posti di lavoro aggiunti ad aprile è inaspettatamente aumentato, superando di gran lunga le previsioni degli analisti. Secondo l’ultimo rapporto del Dipartimento del Lavoro di venerdì, i datori di lavoro hanno aggiunto 235.000 posti di lavoro il mese scorso; gli analisti avevano previsto 170.000. La resilienza del mercato del lavoro ha confuso i funzionari della Fed, la cui campagna di aumento dei tassi di interesse per domare l’inflazione e raffreddare l’economia avrebbe dovuto avere più di un effetto sui posti di lavoro ormai. In altre cattive notizie per la Fed, la crescita dei salari – utilizzata dai banchieri centrali come indicatore della capacità di resistenza dell’inflazione – è aumentata del 4,4% nell’anno fino ad aprile.

Qual è il prossimo? (7-13 maggio)

Sbattere contro il tetto del debito

Martedì il presidente Biden dovrebbe incontrare i leader del Congresso per discutere dell’aumento del limite del debito, che gli Stati Uniti hanno tecnicamente raggiunto a gennaio, sebbene il Dipartimento del Tesoro abbia utilizzato manovre contabili per mantenere il governo a pagare i suoi conti. La scorsa settimana, il segretario al Tesoro Janet Yellen ha affermato che il paese potrebbe rimanere senza soldi non appena il 1 giugno. Questa scadenza invadente presenta un complicato problema politico per il signor Biden. I repubblicani stanno cercando di estorcere concessioni al signor Biden che minerebbero in modo significativo la sua agenda. Il signor Biden ha alcune opzioni a sua disposizione. Potrebbe rifiutarsi di negoziare. Potrebbe negoziare tagli alla spesa ma separare quelle discussioni dal limite del debito. Oppure potrebbe provare a conquistare un pugno di repubblicani moderati per alzare il limite. C’è un’altra opzione possibile: una sfida costituzionale al limite del debito, un piano a lungo termine che farebbe affidamento su una clausola del 14° emendamento.