Dopo una serie di crisi, investitori, economisti e responsabili politici hanno iniziato a cogliere i punti positivi dell’economia europea: alcune settimane di clima invernale più mite, prezzi del gas naturale più bassi e una ripresa del sentimento degli investitori tedeschi.
Solo pochi mesi fa, i governi stavano pianificando interruzioni di corrente e razionamento del gas mentre il continente affrontava l’inverno senza gas russo. Ora, il tasso di inflazione principale sembra aver raggiunto o superato il suo picco e i consumatori sono stati sorprendentemente resistenti alle turbolenze economiche.
“Il quadro generale è meno negativo di quanto pensassimo qualche mese fa”, ha affermato Frederik Ducrozet, responsabile della ricerca macroeconomica presso Pictet Wealth Management. I rischi peggiori, di “una recessione molto grave, in particolare, il razionamento energetico durante l’inverno, che è stato rimosso”, ha detto.
Per ora, il rischio imminente di recessione è stato prevenuto. L’economia della zona euro è cresciuta dello 0,1% nell’ultimo trimestre del 2022, rispetto al trimestre precedente, secondo la stima iniziale dell’agenzia statistica della regione pubblicata martedì.
Gli ultimi dati sono arrivati poche ore dopo che il Fondo monetario internazionale ha aumentato le sue previsioni di crescita economica nell’eurozona allo 0,7% nel 2023, da una previsione dello 0,5% fatta a ottobre. Il piccolo rialzo è dovuto al fatto che l’economia è andata meglio del previsto lo scorso anno, aiutata dai prezzi del gas naturale più bassi e dal sostegno finanziario del governo per proteggere le famiglie da parte dell’aumento dei costi energetici.
È stata un’altra piccola buona notizia economica da aggiungere a una modesta pila. Già questo mese, l’indice ZEW del sentimento degli investitori tedeschi è diventato positivo per la prima volta dal febbraio 2022, prima della guerra in Ucraina, e una misura dell’attività economica in tutta la zona euro, l’indice composito dei responsabili degli acquisti, ha indicato che l’economia era in crescita a gennaio.
“Le notizie sono diventate molto più positive nelle ultime settimane”, ha dichiarato Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea, all’inizio di questo mese all’incontro annuale del World Economic Forum a Davos, in Svizzera.
La conversazione si è spostata, ha detto, dalle aspettative di una recessione a, in alcune grandi economie, solo una piccola contrazione economica. Tuttavia, ha affermato che l’economia della zona euro rallenterebbe significativamente nel 2023 rispetto all’anno precedente, aggiungendo “non è un anno brillante ma è molto meglio di quanto temessimo”.
Ma con la guerra in Ucraina che macina, l’ottimismo sull’economia europea è estremamente fragile.
Lo scorso anno è stato una “lezione di umiltà” quando si tratta di previsioni economiche, ha affermato Ducrozet. Ha aggiunto che, guardando i dati finora quest’anno, “non sembra così male ma non sembra nemmeno buono.”
Lunedì, la Germania ha riferito che la sua economia si è inaspettatamente contratta nel quarto trimestre, mettendo la più grande economia europea a rischio di recessione.
Questo dimostra che “se c’è un rischio, è ancora il rovescio della medaglia”, ha detto Ducrozet. “I consumatori sono stati colpiti dal più grande shock ai redditi reali dalla seconda guerra mondiale a causa di questo aumento dell’inflazione”.
Ciò sembra particolarmente vero in Gran Bretagna, dove all’inizio di questo mese i dati hanno mostrato che l’economia è andata meglio del previsto a novembre, guadagnando lo 0,1% della crescita rispetto al mese precedente. Ciò significa che il paese probabilmente eviterà una contrazione economica nel quarto trimestre, scongiurando una recessione.
Ma questo è solo per il momento. Le prospettive in Gran Bretagna sono particolarmente dure e il FMI ha declassato le sue previsioni per l’economia, prevedendo un calo dello 0,6% nel 2023, invece di una crescita dello 0,3%, citando politiche fiscali restrittive, tassi di interesse più elevati e bollette energetiche delle famiglie elevate.
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