Il watchdog del Regno Unito blocca l’offerta di Microsoft per l’acquisto di Activision

La scommessa videoludica di Microsoft subisce un duro colpo

Il regolatore britannico delle fusioni mercoledì ha bloccato l’offerta pubblica di acquisto da 69 miliardi di dollari di Microsoft per Activision Blizzard, stabilendo che l’acquisto del produttore di “Call of Duty” darebbe al gigante della tecnologia un controllo eccessivo del fiorente mercato dei videogiochi basati su cloud.

La decisione – che ha sorpreso molti investitori dopo che la Competition Markets Authority ha ristretto il focus della sua indagine all’inizio di questo mese – pone un serio ostacolo per l’accordo, che sta già affrontando l’opposizione della FTC ed è sotto esame da parte dell’UE Le azioni di Activision sono crollate del 12% nel pre-mercato trading, mentre le azioni di Microsoft sono aumentate di quasi l’8% dopo un solido rapporto sugli utili.

L’accordo rischia di “minare l’innovazione” in atto nel cloud gaming, ha affermato la CMA, cedendo il controllo dei titoli di giochi popolari a Microsoft, che possiede la piattaforma Xbox. (Il cloud gaming non dipende dal fatto che gli utenti possiedano console costose.) Il regolatore non è stato influenzato dalle promesse di Microsoft, che già rappresenta fino al 70% del cloud gaming, di dare accesso ai suoi migliori giochi a rivali come Sony e Nintendo .

La combinazione di Microsoft e Activision potrebbe portare a prezzi più alti e meno scelte per i consumatori, ha concluso il regolatore: “Microsoft gode già di una posizione di forza e di vantaggio rispetto ad altri concorrenti nel cloud gaming e questo accordo rafforzerebbe tale vantaggio dandogli la possibilità di indebolire nuovi e concorrenti innovativi”, ha dichiarato in una nota Martin Coleman, che ha presieduto un gruppo che ha condotto un’indagine per conto della CMA.

Microsoft si è impegnata ad andare avanti, con il suo presidente, Brad Smith, dicendo che la società avrebbe presentato ricorso. “Questa decisione sembra riflettere una comprensione errata di questo mercato e del modo in cui funziona effettivamente la relativa tecnologia cloud”, ha affermato in una nota.

I dirigenti e gli investitori dell’azienda avevano preso coraggio dalla decisione della CMA settimane fa di concentrarsi esclusivamente sulle preoccupazioni relative al cloud gaming, piuttosto che guardare alla questione più ampia della concorrenza tra console.

Ma il percorso per completare l’affare è appena diventato più difficile. Microsoft avrebbe difficoltà a sigillare l’acquisizione senza ottenere l’approvazione in Gran Bretagna, che ha un considerevole mercato di videogiochi. Inoltre, il ricorso contro una decisione della CMA richiede il rispetto di un livello elevato, poiché tale processo esamina principalmente se l’autorità di regolamentazione ha agito in modo razionale e legittimo.

Nel frattempo, la Commissione europea dovrebbe pronunciarsi sull’acquisizione entro il 22 maggio.

Poi c’è la questione dei tempi: Microsoft aveva precedentemente fissato una scadenza del 18 luglio per chiudere l’accordo, anche se potrebbe cercare di posticipare tale termine in attesa dell’appello.

ECCO COSA SUCCEDE

Le aziende rivolte ai consumatori se la cavano bene nonostante l’inflazione. Risultati di vendita trimestrali di aziende come Nestlé e PepsiCo hanno ampiamente resistito dopo gli aumenti di prezzo che hanno raggiunto percentuali a due cifre nell’ultimo anno. Ma i leader aziendali sono preoccupati per il respingimento dei consumatori: Chris Kempczinski, CEO di McDonald’s, ha affermato che i clienti lo erano iniziando a tagliare sui componenti aggiuntivi del menu come le patatine fritte.

Una vendita immobiliare di Neil Gorsuch suscita nuove preoccupazioni etiche. Le rivelazioni secondo cui la giustizia della Corte Suprema ha venduto una proprietà per le vacanze al capo di Greenberg Traurig, un importante studio legale che discute casi davanti alla corte, ha alimentato ulteriori preoccupazioni per i coinvolgimenti finanziari dei giudici. I senatori presenteranno un disegno di legge richiedere un codice deontologico per l’alta corte, anche se il giudice capo John Roberts ha rifiutato di testimoniare sulla questione davanti al Congresso.

GM smetterà di vendere la sua auto elettrica Bolt. La casa automobilistica ha dichiarato che cesserà la produzione del modello, che rappresentava quasi tutti i 20.000 veicoli elettrici venduti negli Stati Uniti nel primo trimestre, a favore di SUV e camion elettrici più recenti. GM ha anche registrato un calo del 18,5% dell’utile trimestrale, in parte a causa del calo delle vendite in Cina; BYD, la casa automobilistica cinese sostenuta da Warren Buffett, è appena diventata il marchio più venduto lì.

Un importante banchiere di Citigroup se ne va dopo le rivelazioni sui suoi legami con Jeffrey Epstein. IL partenza di Paul Barrettun dirigente senior della banca privata di Citi, è arrivato dopo che il Wall Street Journal ha riferito di aver incontrato il condannato per reati sessuali mentre lavorava presso JPMorgan Chase, anche dopo che la banca aveva interrotto i rapporti con Epstein.

Ken Griffin sta moderando il suo entusiasmo per Ron DeSantis? Il miliardario di hedge fund è stato turbato dalle recenti mosse del governatore della Florida, tra cui la minimizzazione dell’invasione russa dell’Ucraina da parte di DeSantis e il recente divieto statale di abortire dopo sei settimane, riporta The Times.

La caduta libera della Prima Repubblica

Le azioni di First Republic hanno chiuso in ribasso di quasi il 50% martedì, mentre gli investitori hanno digerito il suo miserabile rapporto sugli utili che ha rivelato che i clienti avevano ritirato $ 102 miliardi dalla banca nel primo trimestre. L’istituto di credito regionale sta valutando una moltitudine di opzioni per sostenersi, inclusa la vendita di attività fino a 100 miliardi di dollari. Ma la vendita avrebbe un costo: First Republic dovrebbe includere le sue perdite non realizzate nel suo bilancio, e questo potrebbe a sua volta colpire il suo capitale già in calo.

Gli investitori sono preoccupati per il costo del finanziamento della banca. Ha preso in prestito circa 92 miliardi di dollari dalla Federal Reserve e da gruppi di prestito sostenuti dal governo, come le banche federali di prestito per la casa. Il problema è che i prestiti hanno un costo maggiore rispetto ai depositi dei clienti e la banca non è in grado di utilizzare i fondi per fare affari, come potrebbe fare con i depositi dei clienti.

Secondo quanto riferito, i consiglieri di First Republic hanno in programma di spingere le banche che le hanno già dato un’ancora di salvezza da 30 miliardi di dollari per fare una sceltasecondo CNBC: acquista obbligazioni dall’istituto di credito a tassi superiori a quelli di mercato per una perdita di miliardi a una cifra, o affronta $ 30 miliardi di commissioni FDIC se la Prima Repubblica fallisce.

I politici stanno guardando da vicino. “Puoi essere rassicurato sul fatto che le autorità di regolamentazione sono profondamente coinvolte nel monitoraggio della situazione e intraprenderanno le azioni necessarie”, Jeff Zients, capo dello staff della Casa Bianca, ha detto al Wall Street Journal dopo la relazione sugli utili, senza nominare banche specifiche. Ma il governo deve ancora fare ciò che la Prima Repubblica spera che faccia: spingere le grandi banche a trovare una risoluzione definitiva.

Le cose potrebbero peggiorare prima di migliorare. I deflussi di depositi si sono stabilizzati, ma gli analisti affermano che la caduta libera del prezzo delle azioni di martedì potrebbe stimolare un’altra corsa. Prima che First Republic riportasse i suoi guadagni, “avrei detto che sembra che ci siano buone possibilità che possano cavarsela”, ha detto a DealBook David Smith di Autonomous Research. “Penso che la preoccupazione ora sia che, con l’immagine dei depositi molto peggiore di quanto la gente avesse temuto, questo innesca un altro giro di deflussi?”

McCarthy può evitare il “caos” del limite del debito?

Il presidente della Camera Kevin McCarthy ha promesso di portare un voto non appena mercoledì su un disegno di legge repubblicano per alzare il tetto del debito, anche se il sostegno del partito alla misura rimane tutt’altro che certo.

Tempo è dell’essenza. “Il limite del debito è ora in primo piano. I legislatori hanno meno tempo del previsto” Mark Zandi, capo economista di Moody’s, ha detto a DealBook. Zandi e altri economisti prevedono che gli Stati Uniti raggiungeranno il limite del debito all’inizio di giugno, non ad agosto, come stimato in precedenza. Ciò crea ancora più pressione per raggiungere una rapida risoluzione legislativa – o potrebbe derivarne “più caos”, ha affermato Zandi.

“Un default sul nostro debito produrrebbe una catastrofe economica e finanziaria”, ha detto il segretario al Tesoro Janet Yellen in un discorso di martedì. La signora Yellen ha previsto che il mancato raggiungimento di un accordo comporterebbe un aumento dei costi di prestito, insieme ai pagamenti di prestiti auto, mutui e carte di credito. Ha anche affermato che i pagamenti militari e di previdenza sociale si fermerebbero e che i mercati del credito si deteriorerebbero. Ha invitato il Congresso ad alzare o sospendere il limite senza condizioni. “Non dovrebbe aspettare fino all’ultimo minuto”, ha detto la signora Yellen.

Ancora, secondo quanto riferito, circa una dozzina di repubblicani resistere al disegno di legge del signor McCarthy perché annulla i crediti d’imposta sull’energia pulita, mentre altri vogliono requisiti di lavoro legati agli aiuti federali.

Anche se il signor McCarthy riuscisse a far approvare la legislazione, martedì il presidente Biden ha minacciato di porre il veto alla misura se arrivasse alla sua scrivania. L’impasse aumenta le probabilità di una misura di emergenza per sospendere temporaneamente il limite del debito per alcune settimane, ha affermato Zandi. “È probabile che prenderanno a calci la lattina lungo la strada e spingeranno il giorno della resa dei conti a settembre.”

“Mostrami una scuola che ho chiuso e mostrami una fabbrica che ho chiuso. Mai. Non l’ho mai fatto. Ho dato una raccomandazione sulla salute pubblica che faceva eco alla raccomandazione del CDC e le persone hanno preso una decisione basata su quella.

— Il dottor Anthony Fauci. In una lunga intervista con il New York Times Magazine, l’ex alto funzionario della sanità pubblica americana ha parlato della risposta della nazione alla pandemia di coronavirus, delle intense critiche che ha ricevuto e delle lezioni che dovrebbero essere apprese.

Bud Light vede rosso

Quando Anheuser-Busch InBev riporterà i suoi risultati trimestrali la prossima settimana, Michel Doukeris, l’amministratore delegato del birrificio, potrebbe dover affrontare le sue domande più dure sui problemi sempre più profondi della società negli Stati Uniti.

AB InBev ha detto martedì che c’erano due dirigenti un congedo, mentre il più grande produttore di birra del mondo cerca di mettere il coperchio su una controversia scoppiata questo mese su una campagna sui social media per Bud Light con l’influencer transgender Dylan Mulvaney.

Il contraccolpo è stato rapido. Le vendite di Bud Light sono diminuite tra le richieste di boicottaggio da parte di legislatori conservatori e celebrità. Anche il governatore Ron DeSantis della Florida, che ha preso l’abitudine di attaccare le aziende di cui non è d’accordo con la politica, è intervenuto: “Fa parte di una cosa più ampia in cui l’America aziendale sta cercando di cambiare il nostro paese”.

AB InBev è l’ultimo marchio di consumo ad essere coinvolto nelle guerre culturali americane. DeSantis, un potenziale candidato alla presidenza del GOP, ha anche litigato con la Disney dopo aver criticato la cosiddetta legge dello stato “non dire gay”.

Le vendite erano già in ritardo in Nord America. La regione era stata il mercato con le peggiori prestazioni di AB In Bev in termini di volume di birra venduta e le vendite di Bud Light stavano diminuendo. “Questo non fa che aumentare la curva del declino”, Harry Schuhmacher, l’editore di Beer Business Daily, ha detto al Times.

Il signor Doukeris è rimasto in gran parte in silenzio. Ha detto al Financial Times, prima che scoppiasse la controversia, che ci aveva provato evitare problemi di polarizzazione e che non era necessario che l’azienda fosse “là fuori e parlasse di tutto”. Ma il 14 aprile, Brendan Whitworth, CEO nordamericano dell’azienda, rilasciato una dichiarazione che ha cercato di spostare l’attenzione dalla politica alla birra.

E la società ha messo da parte Alissa Heinerscheid, vicepresidente del marketing per Bud Light, e Daniel Blake, che supervisiona il marketing per i marchi principali di Anheuser-Busch.

LA VELOCITÀ LEGGERE

Offerte

• Getty Images respinta un’offerta pubblica di acquisto da 4 miliardi di dollari da parte dell’investitore attivista Trillium Capital, affermando che l’offerta non era “sufficientemente credibile”. (Bloomberg)

• Binance.US ha annullato il suo accordo da $ 1,3 miliardi per le attività di Voyager Digital, il prestatore di criptovalute in bancarotta. (Reuters)

• Endeavour ha accettato vendere IMG Academy, un collegio a scopo di lucro per giovani atleti promettenti, alla società di investimento BPEA EQT per una valutazione di 1,25 miliardi di dollari. (WSJ)

Politica

Il meglio del resto

• Il magnate degli hedge fund Ken Griffin ha dato 25 milioni di dollari alla Success Academy, il più grande operatore di scuola charter di New York. (Bloomberg)

• “Black-Scholes a 50 anni: come un modello di pricing per le opzioni ha cambiato la finanza” (FT)

• Xerox sta donando Parc, il centro di ricerca che ha dato i natali al moderno PC, all’interfaccia utente grafica e al mouse, all’istituto no profit SRI International. (Quarzo)

• La storia di GameStop mania è diventando un film, con Seth Rogen nei panni del gestore di hedge fund Gabe Plotkin e Paul Dano nei panni dell’influencer di meme Keith Gill. (Interno)

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