Biden dovrebbe porre il veto a una risoluzione anti-ESG del Congresso

ESG si avvia a una resa dei conti con il veto

I repubblicani del Senato, aiutati da due disertori democratici, hanno votato mercoledì per bloccare una regola del Dipartimento del lavoro che consente ai gestori dei piani pensionistici di includere considerazioni ambientali, sociali e di corporate governance (ESG, in breve) nei loro piani di investimento.

La risoluzione del Senato — una versione della quale è già passata alla Camera, e che dovrebbe suscitare il primo veto del presidente Biden — può sembrare incentrata su una regola oscura. Ma è un altro segno di come le lotte sugli ESG si stiano diffondendo attraverso la politica, con una posta in gioco sempre più grande.

La regola del Dipartimento del lavoro aveva lo scopo di annullare un detto dell’era Trump limitando i gestori degli investimenti a considerare solo fattori puramente finanziari nelle loro decisioni. I sostenitori della norma hanno utilizzato la comune difesa ESG secondo cui le preoccupazioni per il cambiamento climatico e il trattamento dei lavoratori sono questioni finanziarie legittime che i gestori degli investimenti devono soppesare. Aggiungono che la regola è neutra e che i manager sono liberi di ignorare le questioni ESG.

Ma i repubblicani hanno descritto la regola come un eccesso di “sveglia”, e sono stati aiutati dai senatori democratici Joe Manchin del West Virginia e Jon Tester del Montana, entrambi impegnati in dure gare di rielezione in stati con considerevoli industrie di combustibili fossili. (Sostenendo silenziosamente molti di questi sforzi anti-ESG lo sono gruppi di difesa di destra ben finanziati con legami con donatori conservatori.)

Gli assistenti della Casa Bianca hanno detto che il signor Biden avrebbe posto il veto alla misura; non è chiaro che il Congresso, che ha approvato il provvedimento con una maggioranza esigua, possa raccogliere i due terzi dei voti necessari per annullarlo.

La battaglia su ESG non farà che allargarsi. È probabile che i repubblicani continuino a farne un sacco da boxe politico. Le società di investimento, a loro volta, sono sempre più preoccupate che l’integrazione di questioni sociali nelle loro decisioni lo farà tagliare i loro profitti.

ECCO COSA SUCCEDE

La grande presentazione di Tesla di Elon Musk delude gli investitori. Le azioni della casa automobilistica sono diminuite drasticamente prima del mercato, dopo che la società ha avuto pochi annunci di successo nel suo nuovo “piano generale”. Tesla ha detto che avrebbe costruito un nuovo stabilimento in Messico, ma gli investitori volevano dettagli più concreti sugli sforzi di Musk per respingere la concorrenza nei veicoli elettrici.

Eli Lilly svela una riduzione limitata dei prezzi dell’insulina. Rispondendo alle critiche sul costo del farmaco, la casa farmaceutica ha affermato che taglierà i prezzi degli adesivi di diversi prodotti insulinici e limiterà i costi mensili vivi dei pazienti a $ 35. Ma le mosse avranno un effetto limitato: Lilly aveva già un limite mensile di $ 35 e i prezzi più bassi saranno solo per i prodotti più vecchi.

Secondo quanto riferito, un negoziante cinese scomparso è stato arrestato dal governo. Bao Fan, il cui datore di lavoro, China Renaissance, ha rivelato il mese scorso di non essere riuscito a contattare il banchiere, è detenuti da agenti anticorruzione indagando sull’ex presidente della sua azienda, secondo il Wall Street Journal.

Il braccio di SoftBank esclude una quotazione azionaria a Londra, per ora. Il progettista di chip britannico ha detto che era concentrato pubblico a New York, nonostante anni di suppliche da parte di funzionari del governo britannico; non ha escluso un doppio elenco su tutta la linea.

Le azioni di Silvergate crollano dopo aver avvertito della sua fattibilità finanziaria. IL prestatore focalizzato sulle criptovalute mercoledì che ha perso $ 1 miliardo nel quarto trimestre, non sarebbe in grado di presentare la sua relazione annuale in tempo e sta valutando l’effetto di queste battute d’arresto sulla sua capacità di “continuare come un’azienda in funzionamento”. Le azioni di Silvergate sono scese di quasi il 30% prima del mercato.

La redditività è ora una priorità in Salesforce

Il CEO di Salesforce, Marc Benioff, è stato esuberante mercoledì quando ha annunciato a aumento dei profitti e fino a $ 10 miliardi in più in riacquisti di azioni proprie che ha fatto salire il prezzo delle azioni del gigante del software del 15% nel trading post-mercato.

Ma sarà sufficiente per allontanare la mezza dozzina di investitori attivisti che circondano l’azienda?

Mostrarmi il denaro. Mr. Benioff ha detto che l’attenzione dell’azienda era ora sul fare soldi e sull’efficienza – “non abbiamo mai avuto un focus sull’efficienza”, ha dichiarato – dopo anni passati a dare priorità alla crescita. (Per alcuni commentatori, quello era un ammissione sbalorditiva su come l’azienda era gestita prima che gli attivisti si ammassassero.) Anche Salesforce ha detto di sì ha sciolto la sua M.&A. comitato consiliareponendo fine a una strategia aziendale incentrata sulle acquisizioni per la crescita.

E gli attivisti? Mr. Benioff ha fatto di tutto per elogiare Mason Morfit di ValueAct, che è entrato a far parte del consiglio di amministrazione di Salesforce a gennaio, per aver contribuito a guidare la trasformazione dell’azienda. Elliott Investment Management ha detto i risultati e il nuovo focus strategico erano in linea con le sue raccomandazioni, sebbene suggerisse che potrebbe persistere con la sua lotta per procura.

Ma la presenza del signor Morfit nel consiglio può fornire a Salesforce un’utile controreplica agli altri attivisti: uno di loro è già all’interno.

Tuttavia, Third Point e Starboard Value, che hanno anche partecipazioni in Salesforce, potrebbero nominare i propri direttori? Forse, ma la scadenza per la nomina è il 14 marzo e gli avvisi di contestazione per delega vengono solitamente inviati circa due settimane prima.

C’è un’ultima possibilità: gli attivisti si uniscono. Ciò sarebbe complicato dal punto di vista legale e potrebbe significare uno scontro di ego. Ma molti di questi hedge fund potrebbero essere disposti a passare in secondo piano se ciò significasse ottenere ulteriori guadagni nel prezzo delle azioni di Salesforce.

I problemi di inflazione in Europa scuotono il mercato

Su entrambe le sponde dell’Atlantico, l’inflazione continua a frustrare i consumatori ea innervosire gli investitori.

L’ultimo dato preoccupante: La Commissione europea questa mattina ha riferito che i prezzi al consumo sono aumentati dell’8,5% su base annua in tutta la zona euro il mese scorso. L’inflazione core – che esclude gli aumenti dei prezzi di cibo, alcol ed energia – nei 20 paesi che usano l’euro è balzata del 5,6%, un record. Gli economisti intervistati da Bloomberg si aspettavano un aumento dell’8,3% per la cifra dell’inflazione principale.

Quella lettura inizialmente mandò in rosso le azioni di Francoforte, Parigi e oltree ha spinto al rialzo i rendimenti del debito sovrano europeo, poiché gli investitori hanno venduto titoli di stato sulla scia dei rinnovati timori che la Banca centrale europea dovrà continuare ad aumentare i costi di finanziamento per portare l’inflazione più vicino al suo obiettivo del 2%.

L’inflazione è stata più alta in Europa che negli Stati Uniti, con la regione che è stata duramente colpita dall’invasione dell’Ucraina da parte della Russia, che ha fatto salire i prezzi dei generi alimentari e dell’energia.

Crypto diventa diffidente nei confronti del Congresso

A dimostrazione di quanto sia diventato instabile l’umore intorno al settore delle criptovalute, i dirigenti del settore sono preoccupati per un’udienza del Congresso che non è stata nemmeno annunciata. Alcuni funzionari delle criptovalute temono che un fragile consenso bipartisan sulla necessità di una legislazione sugli asset digitali stia diventando sempre più difficile.

La preoccupazione è incentrata sul Comitato per i servizi finanziari della Camera. Presieduto da Patrick McHenry della Carolina del Nord, il comitato ha contattato i dirigenti per partecipare a un evento, provvisoriamente previsto per giovedì prossimo, intitolato “Coincidenza o coordinamento? L’attacco dell’amministrazione all’ecosistema delle risorse digitali. Come suggerisce il nome, il comitato dovrebbe concentrare l’udienza sulla recente sfilata di azioni di contrasto da parte delle autorità di regolamentazione bancaria, della SEC e di altri contro le società crittografiche, chiedendo se le mosse equivalgono a un attacco politico al settore. È improbabile che questo approccio generi buone vibrazioni bipartisan. (Il comitato ha rifiutato di commentare.)

Il comitato dei servizi finanziari aveva collaborato con le criptovalute. La sua ex presidente Maxine Waters, democratica della California, ha lavorato a stretto contatto con la sua controparte repubblicana su un disegno di legge sulle criptovalute l’anno scorso, e quello spirito sembrava vivere sotto McHenry. Un’area di interesse bipartisan: un disegno di legge sulle stablecoin, criptovalute apparentemente sostenute da attività liquide come dollari e buoni del tesoro. L’industria delle criptovalute spera di poter rendere le stablecoin più diffuse come sistema di pagamento stabilendo la supervisione legale necessaria.

Dante Disparte, responsabile della politica globale presso l’emittente di stablecoin Circle, ha affermato che è necessaria una legislazione per ripristinare la fiducia nel mercato delle criptovalute sotto attacco. Il ritardo a Washington, ha detto, “comincia a equivalere a una sorta di inadempienza”. Alcuni grandi giocatori ora avvertono che lo è non vale la pena fare affari nel mercato statunitense.

Il comitato ha difficoltà a convincere le aziende ad accettare di partecipare all’udienza, sente DealBook. Anche con i dirigenti delle criptovalute che chiedono un’azione legislativa, pochi sembrano ansiosi di impegnarsi in un forum altamente politico.

“Un giorno arriverà la pace e sarà importante essere ancora al loro fianco”.

— Un portavoce del rivenditore francese Auchan, che è stato criticato per aver tenuto aperti i suoi negozi in Russia dopo l’invasione dell’Ucraina. Molte aziende occidentali affermano che l’uscita dalla Russia è stata più complicato del previsto.

New York diventa dura con le truffe sui prezzi

Letitia James, procuratore generale di New York, è l’ultima promessa ufficiale di reprimere i picchi di prezzo per cose come uova, disinfettante per le mani e corse Uber, il tipo che tende a sconvolgere i consumatori durante eventi eccezionali, come una bufera di neve o altre emergenze.

DealBook ha dato una prima occhiata alle nuove regole contro la truffa dei prezzi che la signora James proporrà giovedì. Renderebbero più facile per le forze dell’ordine combattere aumenti di prezzo eccessivi e renderebbero più difficile per le aziende approfittare dei consumatori in situazioni disastrose.

New York potrebbe avere le regole più severe degli Stati Uniti Altri stati considerano un picco del 15-25% in un’emergenza potenzialmente eccessivo, ma la signora James proporrà uno standard del 10% – il più duro del paese – per scoraggiare le truffe sui prezzi durante “interruzioni anomale del mercato”. L’AG vuole anche rendere più facile per i consumatori individuare e segnalare potenziali violazioni, ha detto una portavoce di James.

La proposta affronterebbe il problema dei prezzi eccessivi per i prodotti lungo tutta la catena di approvvigionamento. Mirerebbero anche alle aziende che utilizzano modelli di prezzi dinamici, del tipo spesso implementato da Uber e Lyft, che cambiano continuamente a seconda della domanda e dell’offerta. Eventuali grandi fluttuazioni verrebbero misurate rispetto al prezzo medio della settimana precedente.

Aspettatevi resistenza dagli affari. Gruppi industriali come la New York Association of Convenience Stores, la National Supermarket Association e la Consumer Brands Association hanno affermato di voler fare chiarezza su termini come “inconsapevolmente eccessivo” e “leva finanziaria ingiusta” e il riconoscimento delle loro lotte con l’aumento dei costi in mezzo all’inflazione. Il prossimo: un periodo di commento pubblico di 60 giorni.

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